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美联储宣布即将加息,整个阿里就“蒸发”了

2018-06-02 04:5158南京网编辑:58nj.com人气:


美联储宣布即将加息,整个阿里就“蒸发”了

9月21日凌晨2点,美联储举行了议息会议,宣布:今年10月起启动渐进式被动缩表,预计今年还会加息一次,明年会加息三次。主旨就是,虽然这次没有加息,但今年还是会加息的,而且缩表马上就要开始了。

那么,这些加息、缩表的术语,到底是什么意思,对于我们普通人而言,到底有何影响呢?要想理解这些东西,还要从头讲起。

加息,顾名思义,就是指中央银行提高利息。提高的是什么利息呢?是商业银行向中央银行借贷的利息。钱是中央银行“造”出来的,各家银行向央行借款也不是白借的,要付利息。目前美联储的基准利率是1%-1.25%,银行要想挣钱,就要以更高的利率向外放贷才行。央行加息,就会导致银行放贷的利率也要相应增加,否则他们就会赔本。而银行放贷的利率增加,借钱的人或借钱的数额就会减少,就会导致市场的“钱”变少。另一方面,加息也就是使得存款的利息更高了,大家自然就会存更多钱。总而言之,就是使得个人和机构更多存钱、更少花钱,于是加息就起到了减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机。

当然,你可能会说,这零点几个百分点的调整,能有多大作用啊?这就牵涉到美国银行的货币体系了,这一点点的变化,在货币体系中传导下去,就会放大很多倍。我们按照《美联储传》这本书的内容约略解释一下。

美国的银行规定了储备金率。解释一下储备金。银行是靠贷款挣钱的,所以如果不受控制的话,银行倾向于尽可能多地对外放贷,这样挣钱才能多嘛。但是在银行存钱的人有时候也要去取钱啊,所以银行不能把所有的钱都贷出去,要留一部分备用,这部分就叫储备金。我们以10%的储备金为例,这样更方便计算。

美联储宣布即将加息,整个阿里就“蒸发”了

下面这两段文字就出自《美联储传》:

当银行以某一利率从美联储那里借钱,转手再以一个更高的利率贷出这笔钱时,明显银行会有好处。但这只是开始。当银行从美联储那里借到一美元时,这一美元就变成了储备金。由于银行仅需保持10%的储备金率,它们其实每借1美元最终可以贷出9美元。

让我们来看看这笔账是怎么算的。假设银行以8%的利率从美联储那里得到100万美元,这样总花费就是8万美元(8%×100万)。银行把这100万美元看成是现金存款,这意味着它可以用来再造出900万美元贷款。让我们假设银行以11%的利率贷出这笔钱,那么其毛收益就会是99万美元(11%×900万)。除去8万美元成本和其部分营运费用,银行能够获得约90万美元的净盈利。换言之,银行借了100万,一年后就会变成近200万。 这就叫杠杆效应!但不要忘记这条杠杆之源:那就是在美国现有货币供应量基础上再增加900万美元。

通过杠杆效应,这些钱就会翻9倍。但是,你可能会说,翻了9倍而已,那百分之零点几的加息也就是变成了百分之几而已嘛,影响能有多大?那你就错了,这9倍并不是终点,而只是起点。

那些以9倍放贷出去的钱,并不会消失在市场上,无论拿到贷款的人或机构去做什么,这些钱总归会花出去的,无论花给了谁,收到钱的人只要不是把钱藏在床底下,总会存到银行里的。于是,这9倍的钱就又回到了银行,其中的10%又被强制成为储备金,其余的90%可以再次贷出去!

美联储宣布即将加息,整个阿里就“蒸发”了

我们还以上面那两段的数字为基础,第一次翻成9倍的900万美元在外面转了一圈再存回银行后,银行就会留下90万美元,另外的810万美元可以再贷出去。

而这个过程并没有就此终止,这810万美元转了一圈回来之后,银行留下81万的储备金,还可以再贷出去729万。如此循环往复,存款变为贷款、贷款变为存款,“子子孙孙无穷尽”哪。当然,事实上也不可能无穷无尽,最终也会趋近于零嘛。按照《美联储传》作者的说法,这种“旋转门”能开合28次。最终能导致市面上的钱多了多少倍,我就偷懒不细算了,不过肯定是很多很多倍。这就是货币体系的复杂之处和迷人之处啊。

所以,你看,你别以为美联储调整零点几个百分点的利息似乎微不足道,经过这么多层的“旋转门”之后,这零点几个百分点将会大大改变整体的货币供应情况,它的影响可不是数字本身看起来那么小,而是能翻很多很多倍的。

缩表与加息的目的和结果比较类似,缩表的结果可能还更加直接。我们说回最开始的新闻,美联储即将缩表和加息,到底能有多少钱的规模?我是不太会计算的,但我在微博上看到了陈思进老师的计算,他说:

今日,美联储宣布重大决定:从10月13日开始,将开启缩表(缩减资产负债表规模)。缩表意味着美联储将从市场抽出流动性(比升息力度更大,升息是放缓市场流动性),今年将抽走300亿美元,而2018年全年为4200亿美元!

美联储宣布即将加息,整个阿里就“蒸发”了

所以你看,美联储一句话,那就是几千亿美元的规模啊。4500亿美元(300+4200)是多少钱?做个类比吧,阿里的市值约为是4500亿美元,腾讯的市值约为4000亿美元。也就是说,美联储一发话,整个阿里集团或者整个腾讯集团就没有了。

所以,你千万不要以为美联储的动作离我们很远,我们普通人没什么关系,其实它的行为关系到每一个人。这也就是为什么财经界的人士都在关注美联储的一举一动,而我们每个人其实都应该读一读《美联储传》的原因。

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